每日市场展望，2026年3月19日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

中东紧张局势升级令投资者感到不安，全球市场再次遭受重创，油价飙升，并加剧了人们对通胀压力再度上升的担忧。此次抛售潮主要影响亚洲市场，导致亚洲基准股指下跌2.8%。日本日经225指数暴跌逾3.5%，交易员对日元兑美元可能跌破160日元的关键关口愈发担忧。与此同时，欧洲股指期货也未能幸免，欧洲斯托克50指数期货下跌近2%，而美国股指期货在周三标普500指数和纳斯达克100指数下跌1.4%后，跌幅扩大。由于市场对中东关键能源基础设施可能遭受袭击的担忧加剧，布伦特原油价格飙升至每桶112美元以上。伊朗和以色列的袭击扰乱了包括卡塔尔大型液化天然气出口工厂在内的重要设施的运营，引发了人们对全球能源市场更广泛影响的担忧。油价飙升已令各国央行感到不安，也使其应对通胀风险的努力更加复杂。周四，日本央行选择维持利率不变，与美联储前一天的决定相呼应，决策者们正努力应对不断升级的冲突带来的不确定性。在其他货币市场方面，菲律宾比索兑美元汇率跌破了具有重要心理意义的60比索关口，不断攀升的油价给该国的经济前景蒙上了一层阴影。美元指数在周三上涨0.5%后保持坚挺，而黄金价格在前一交易日暴跌4%后企稳。随着地缘政治紧张局势持续升级，全球市场正准备迎接进一步的动荡，能源价格和通胀担忧可能会在未来几天主导投资者的情绪。

美国孤立主义的另一个迹象可能在3月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上显现。尽管鲍威尔用“没人​​知道”这句话强调了不确定性，但更新后的经济预测摘要（SEP）表明，美联储认为当前的冲突对强劲的美国经济而言只是可控的冲击。由于能源成本上升，通胀预期有所上调，但经济增长预测有所改善，劳动力市场预期保持稳定。鲍威尔强调1月份强劲的非农就业数据，并着重关注供给侧动态，从而淡化了2月份疲软的非农就业数据的影响。他还强调了美国经济抵御冲击的能力，并列举了能源独立和生产率提升等因素。值得注意的是，经济预测摘要略微提高了长期GDP增长预期。11比1的投票结果（米兰倾向于小幅加息）反映了一种谨慎的“观望”态度，今年的单次降息幅度保持不变。这种信心能否在六周后依然存在，目前尚不明朗。

英国国家统计局（ONS）最新的劳动力市场报告传递出喜忧参半的信号。1月份就业人数增加了8.4万人（300万/300万），失业率稳定在5.2%。裁员人数减少，英国税务海关总署 (HMRC) 2 月份的工资总额增加了 2 万人，出乎意料地低于预期。然而，就业增长主要由全职（减少 6.1 万人）向兼职（增加 14.5 万人）的转变推动，导致总工时略有下降，表明产出疲软。1 月份私营部门工资增长放缓至 3.3%（300 万美元/年），低于第一季度的预期。尽管数据显示工资压力有所缓解，经济活动也较为温和，但能源价格危机可能会在短期内掩盖这些进展。

隔夜新闻

• 英国央行或将维持利率不变，地缘政治风险加剧

• 欧洲央行或将再次维持利率不变，战争迷雾笼罩经济前景

• 瑞士央行或将维持利率不变，战争加剧通胀担忧

• 特朗普：不再发动能源袭击，但支持对南帕尔斯岛的袭击

• 美国曾考虑将霍尔木兹海峡的海军护航与政府保险挂钩

• 1月份外国持有的美国国债数量增加，其中日本领涨

• 鲍威尔表示，由于通胀导致美联储维持利率不变，现在判断战争还为时过早

• 澳大利亚储备银行警告称，随着伊朗战争持续，全球金融稳定面临风险

• 日本央行按兵不动，地缘政治不确定性增加了提前加息的难度

• 日本财政大臣表示，随时准备对外汇市场采取行动

• 澳元在喜忧参半的就业数据公布后维持大幅涨幅

• 美光半导体在内存供应紧张的情况下销售额增长近三倍

• 汇丰银行考虑招聘多年人工智能驱动型改造计划削减成本

• NTT Global数据中心计划在人工智能热潮中将容量翻番

• 美国计划前景不明朗，关税退款诉讼激增

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）EUR/USD: 1.1425 (€693m), 1.1450 (€781m), 1.1500 (€1.7bn), 1.1530 (€924m), 1.1550 (€800m), 1.1560 (€567m), 1.1575 (€540m), 1.1580 (€884m), 1.1590 (€1.2bn), 1.1650 (€550m)

• USD/JPY: 159.00 ($795m)

• GBP/USD: 1.3200 (£681m), 1.3350 (£847m), 1.3400 (£520m)

• AUD/USD: 0.6950 (A$2.0bn), 0.7125 (A$500m)

• NZD/USD: 0.5940 (NZ$847m)

截至2026年3月13日，CFTC立场如下：

• 投机者已将其在芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货的净空头头寸减少了173,130份合约，降至1,917,664份合约。同样，CBOT美国10年期国债期货的净空头头寸也减少了119,624份合约，目前总计534,883份合约。CBOT美国2年期国债期货的净空头头寸小幅减少了305份合约，至1,338,236份合约。相反，投机者将其在CBOT美国超低息国债期货的净空头头寸增加了34,408份合约，总计290,102份合约。此外，CBOT美国国债期货的净多头头寸也增加了21,772份合约，达到42,037份合约。

• 瑞士法郎的净空头头寸为-41,092份合约，英镑的净空头头寸为-84,197份合约。另一方面，欧元的净多头头寸为105,144份合约，日元的净空头头寸为-41,387份合约。比特币的净多头头寸为1,302份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格（VWAP）看跌

• 周线成交量加权平均价格（VWAP）看跌

• 高于6800，目标价位6920

• 低于6700，目标价位6500

欧元/美元

• 日线成交量加权平均价格（VWAP）看跌

• 周线成交量加权平均价格（VWAP）看跌

• 高于1.1675，目标价位1.1730

• 低于1.15，目标价位1.1350

英镑/美元

• 日线成交量加权平均价格（VWAP）看跌

• 周线成交量加权平均价格（VWAP）看跌

• 高于1.3450，目标价位1.3550

• 低于1.3400，目标价位1.3150

美元/日元

• 日线成交量加权平均价格（VWAP）看涨

• 周线成交量加权平均价格（VWAP）看涨

• 高于159，目标价位161.50

• 低于155，目标价位152

XAUUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 5150 目标价位 5325

• 低于 4950 目标价位 4250

BTCUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 79.5k 目标价位 81.5k

• 低于 78k 目标价位 53k